广发策略:科创板“入富” 北向资金“活水”进行时

【广发策略|科创板】北上资金 “活水”进行时

来源:戴康的策略世界

核心观点

第一,科创板“入富”。2月19日,富时罗素公告3月半年度评审结果,合计11家科创板公司首度正式进入富时GEIS指数(沪港通12只中仅有复旦张江未纳入),将于3月22日开盘生效。科创板“入富”意义:一是海外指数投资打开增量资金入场空间,有望提升科创板流动性和加速估值重塑(据富时罗素报道,本次纳入将为科创板带来1亿美元的增量资金);二是科创板长期国际化进程加快。

第二,北向资金“活水”进行时。(1)持仓情况:截至2月26日,12家正式纳入沪港通的科创板公司净流入北上资金合计约15.66亿元(按现价计算),占整体自由流通市值比重1.02%。其中,澜起科技/君实生物/睿创微纳流入最多,流入金额为5.64/2.29/2.04亿元,分别占自由流通市值比重1.80%/3.03%/0.93%,具有市值大(总市值均值超700亿元)、成长性高(20年一致预测营收同比分别为53.02%/97.60%/46.57%)、盈利优(睿创微纳/澜起科技20年三季报ROE分别为20.30%/13.43%)等特征。(2)流动性:澜起科技/康希诺/昊海生科/中国通号等纳入沪港通后短期流动性提升明显,周度日均成交额分别从开通前一周的5.23/4.98/1.41/0.99亿元,上升至本周的7.04/12.75/2.74/1.68亿元。(3)行情走势:纳入沪港通以来康希诺/君实生物/昊海生科分别上涨34.82%/15.65%/5.87%,而中微公司/复旦张江/安集科技分别下跌18.76%/11.64%/11.14%,涨跌幅呈分化趋势。

第三,未来沪港通扩容还有哪些潜在标的?以2月26日作为考察日,按照指数编制规则预测,未来沪硅产业/金山办公/石头科技等标的有望新纳入上证180指数;传音控股/道通科技/华峰测控/柏楚电子/华熙生物/心脉医疗/金博股份等个股或有望新纳入上证380指数,成为沪港通扩容的潜在标的。

科创板一周全景数据

一周行情总览:(1)科创板50指数本周下降7.17%至1325.59点;(2)本周日均成交额276.40亿元,较上周下降3.78%;本周日均换手率3.86%,较上周上升0.2pct。

一周估值变化:(1)科创50 PE(TTM)从上周五82.08倍下降至本周五71.22倍;(2)科创板PE(TTM)电子最高为91.49倍,公用事业最低为28.73倍。

一周流动性结构:(1)本周科创板净卖出55.40亿元,机构主动净卖出20.01亿元;(2)机构本周主动买入与卖出交易额中分别占比7.79%和9.98%;(3)本周四融券余额为144.37亿元,相较上周五下降2.05%,融券/融资余额比为0.44。

发行节奏:本周无新增受理,1家过会,3家新股上市;目前待上市4家,上市已满232家。

报告正文

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